浦银国外证券有限公司沈岱，黄佳琦，马智焱近期对立讯精密进行询查并发布了询查敷陈《享受苹果AI上行红利，汽车通信高速成长》，本敷陈对立讯精密给出买入评级，以为其经营价位为45.10元，刻下股价为36.9元，预期高涨幅度为22.22%。

立讯精密(002475)

重申立讯精密的“买入”评级，上调经营价至东谈主民币45.1元RINA最新番号，潜在升幅19%。

重申立讯精密的“买入”评级：立讯精密二季度净利润同比增长25%，公司测度三季度增长20%驾驭。咱们预期立讯本年利润同比增速为23%，来岁将不竭保捏20%的增长。这主要获利于大客户拼装利润开释以及汽车、通信两个业务板块的高速成长。立讯有望受益于苹果进入AI智妙手机的行业红利，光芒两年的销耗电子板块已经有雄厚增漫空间。同期，立讯在汽车业务板块布局汽车线束、智能座舱等Tier1业务；在通信板块，借助电趋附器等强势居品，公司在AI办事器的成长也有较大空间。公司当今股价对应20x2024E PE，咱们预期公司仍有较大上行空间，重申“买入”评级。

二季度事迹亮眼，三季度引导雄厚增长：在本年二季度，立讯收入环比下落2%，同比增长7%。毛利率为12.7%，环比增长1.9个百分点，同比增长1.4个百分点。本年上半年，销耗电子板块收入855.5亿元，同比增长3%，毛利率10.5%，国产自拍偷拍在线视频同比增长1个百分点，环比下滑0.9个百分点。立讯二季度净利润为29.25亿元，环比增长18%，同比增长25%。字据公司公告，立讯三季度利润引导中位数为36.4亿元，环比增长24%，同比21%；扣非净利润为33.9亿元，环比增长22%，同比增长18%。字据二季度事迹及三季度引导，咱们略略调度2024年、2025年盈利预测。

事迹会重点及瞻望：1)销耗电子：借助AI带来的在智妙手机、PC、可一稔等行业契机，鼓动业务成长。围绕大客户以及天下品牌积极参加、技艺转变，该板块有成漫空间。2)通信业务：立讯的电趋附等上风居品进入北好意思客户供应链，弥远有望拿到三分之一的商场份额。3)汽车业务：下半年的收入增速有望再次上扬，弥远增漫空间较大。

估值：咱们汲取分部加总法对立讯精密进行估值。咱们分离赐与立讯精密2024年销耗电子、电脑、汽车、通信和工业偏执他业务23x、15x、38x、30x和20x的经营市盈率。咱们获得东谈主民币45.1元的经营价，潜在升幅19%。

投资风险：智妙手机等销耗电子居品需求归附不如预期，下半年增长较为乏力。国表里新动力汽车销量增长乏力。行业竞争再次加重，玩家利润率承压，复苏慢于预期。公司多元化业务参加加多，用度加多较快，株连事迹推崇。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据筹备，中泰证券张琼询查员团队对该股询查较为真切，近三年预测准确度均值高达83.57%，其预测2024年度包摄净利润为盈利137.21亿，字据现价换算的预测PE为19.55。

最新盈利预测明细如下：